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文/徐棟章 能源情報

不出所料，昆侖能源持有的陜京線和大連接收站悉數出售給國家管網。 

10月國家管網接手三桶油主要管道和基礎設施資產，股權劃定。中石油持有國家管網股份份額最大，但只是相對控股。顯示國家改革造就上下游充分競爭的市場的決心，而不是新設一家受制于原來大型石油央企的公司。 

昆侖能源所持陜京線和大連LNG接收站只有商業方式出售給國家管網，無法再獲得更多股權。兩家為對價問題始終在談判，不過商業議價，實屬正常。 

國家管網年前終于在接收資產上再進一步，主干管網全部接納。昆侖能源也在縱向并購，開拓市場上積極籌備，另辟蹊徑。 

陜京線終劃歸國家管網 

中國石油公告稱，公司下屬昆侖能源和國家管網集團簽訂股權轉讓協議。昆侖能源已有條件同意出售，國家管網集團已有條件同意收購昆侖能源持有的陜京線和大連LNG公司股權，交易對價約為408.86億元，國家管網以現金收購。。

陜京線即北京管道公司，昆侖能源持有60%股權，北京燃氣集團持股40%。北京管道公司資產評估為556.56億元。 

大連LNG接收站早已確定劃歸國家管網，但不在9月底集中劃轉之列。大連LNG公司由昆侖能源、大連港、大連市建設投資集團分別持股75%、20%和5%。大連LNG公司資產評估99.9億元。交易對價為兩項資產相應股份對價。 

三大油的管道基礎設施資產劃轉后，昆侖能源所屬資產劃撥只是時間問題，也始終留有懸念。22日收市后消息公布，塵埃落定。不過當日昆侖能源香港市場股價微跌1.08%，總體市值556.76億，約合人民幣469億。 

昆侖能源擁有陜京管道及天津、云南、湖南、安徽等干、支線管道8400公里。陜京管道系統總里程5300公里，輸氣能力已突破500億立方米。連接最大的油氣產區鄂爾多斯盆地和京津冀地區。

主力管線陜京一、二、三線設計最大輸氣能力350億方。陜京四線輸氣管道工程2017年11月建成投產，全線1114公里，設計最大輸氣能力250億方。陜京四條管線輸氣能力合計600億方，占全國天然氣消費量的五分之一。 

陜京四條管線串聯起陜西、山西、內蒙、河北、北京、天津等地，是北京天然氣的主要供應渠道。 

陜京管道系統連接氣源和北京及環渤海地區，地位重要。為京津冀和華北地區“氣代煤”“煤改氣”源源不斷提供氣源。 

大連LNG項目由碼頭、接收站和輸氣管道三部分組成，總投資超過90億元。接收站占地面積24公頃，一期工程建設規模為300萬噸/年，供氣能力為42億立方米/年，2011年建成投產。二期工程建設規模為600萬噸/年，供氣能力為84億立方米/年，接收站的最大接收能力可以達到780萬噸/年，最大供氣能力可以達到105億立方米/年，2015年底投產。 

大連LNG接收站輸氣管道由大連至沈陽主干線和大連支線、撫順支線組成。主干線全長389公里，支線全長86公里。

 這意味著昆侖能源將持有大量現金。 

預計昆侖下游持續擴張

2008年以前，昆侖能源主要從事境內外油氣勘探開發業務。2009年開始戰略轉型，將國內天然氣終端銷售與綜合利用作為新的業務發展方向，重點發展液化天然氣（LNG）業務，實施“以氣代油”戰略。是中石油旗下天然氣管網和LNG接收站和銷售的主要平臺。 

2015年，昆侖能源收購中國石油所持的中石油昆侖燃氣有限公司100%股權，成為中國石油天然氣業務的融資平臺和投資主體、天然氣終端利用業務的管理平臺。聚集了中石油旗下天然氣上中下游產業鏈。 

根據官方介紹，昆侖能源從事城市燃氣、天然氣管道、液化天然氣（LNG）和壓縮天然氣（CNG）終端、天然氣發電和分布式能源、液化天然氣（LNG）加工與儲運、液化石油氣（LPG）銷售等業務。

 昆侖能源業務覆蓋中國31個省、自治區、直轄市，天然氣年銷售規模200億立方米。LNG接收站接卸能力1900萬噸，液化石油氣年銷售600萬噸以上，是中國國內銷售規模最大的天然氣終端利用企業和LPG銷售企業之一。2019年昆侖能源所屬京唐LNG接收站、江蘇LNG接收站、大連LNG接收站實現LNG氣化裝車量185.57億立方米。 

國家管網組建伊始，昆侖能源就在下游發力。利用當時的市場地位，向下游市場滲透，提高利潤率。2019年收購金鴻控股17家城市燃氣項目資產，2020年斥資6.8億接手新天然氣10家項目公司。 

如今手握重資，攜上游之威，預計還會在城燃縱向整合之路上繼續前行。

昆侖半年報顯示，公司在20個省、自治區、直轄市共開發31個新項目。昆侖能源城市燃氣項目達到373個，遍布全國31個省、市、自治區。昆侖能源作為中石油天然氣經營公司，在剝離管道資產后，勢必會利用氣源和市場優勢，進一步整合更多燃氣資產，收攏下游的利潤。

昆侖的進一步整合，將改變城燃市場的格局。其上下游一體化的經營模式，也成為天然氣市場上一種標桿模式。