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        2020中東北非地區上游油氣行業發展展望

        中東北非地區是全球主要的油氣供應區之一,在新冠肺炎疫情以及油價下跌的背景下,通過研究該地區主要油氣資源國的油氣產量變化、資本支出、投資熱點、并購交易等,分析其2020年上游油氣行業的發展趨勢,為行業人士提供借鑒和參考。...

        中東北非地區是全球主要的油氣供應區之一,在新冠肺炎疫情以及油價下跌的背景下,通過研究該地區主要油氣資源國的油氣產量變化、資本支出、投資熱點、并購交易等,分析其2020年上游油氣行業的發展趨勢,為行業人士提供借鑒和參考。

        油氣產量形勢分析

        中東地區石油產量將下降

        2020年4月13日,OPEC+達成新減產協議,這是歷史上減產規模最大的協議。其中,中東地區產油國的減產量將占總減產量的很大一部分。比如,在該協議實施的前2個月,沙特、伊拉克、阿聯酋和科威特減產量將占同期OPEC+總減產量的51%。OPEC+新減產協議一旦正式實施,且各成員國嚴格履行協議,那么2020年中東地區的石油產量將面臨下滑的風險。此外,受美國制裁的影響,伊朗的石油產量大幅下降,預期2020年仍將維持在較低水平。

        中東地區天然氣產量將持續增長

        由于人口增長、天然氣使用效率低下和工業發展,中東地區的天然氣消費將會增加。2020年,中東地區天然氣產量將持續增長,主要來自伊朗的南帕斯氣田項目、沙特的Haradh天然氣項目和以色列的利維坦天然氣項目等。

        北非油氣產量都將持續下降

        除利比亞形勢動蕩以外,北非地區的成熟油田和新開發項目的投資不足,且受OPEC+減產協議的影響,北非石油產量將下降。

        此外,隨著Zohr、西尼羅河三角洲和巴爾提姆西南地區天然氣產量進入高峰期,2020年埃及天然氣產量增長趨勢將終結。埃及國內市場供應充足以及缺乏出口機會,將限制埃及的天然氣產能增長,而DamiettaLNG廠的重建進展將是影響該國天然氣產量增長的關鍵。2020年阿爾及利亞的天然氣產量取決于其國內幾個關鍵成熟油氣田的表現,如果Hassi R Mel和Rhourde Nouss項目天然氣產量加速下降,阿爾及利亞的天然氣產量可能再次跌破2.5億立方米/日。

        資本支出方面存在差異

        從整體來看,2020年中東地區資本支出仍將占主導地位,北非地區資本支出較少。此外,石油項目資本支出處于領先地位。受新冠肺炎疫情和油價下跌的影響,以及OPEC+新減產協議的實施,2020年中東北非地區的資本支出將下降,部分油氣田項目開發遭到延誤。

        海合會部分成員國削減資本支出

        海灣阿拉伯國家合作委員會(簡稱海合會)部分成員國主要依賴本土國家石油公司開發油氣資源,政府收入主要依賴石油,一定程度上維持了其石油資本支出。但受新冠肺炎疫情影響,全球經濟發展放緩,石油嚴重過剩。2020年,沙特、阿聯酋和科威特等國家將削減資本支出。

        中東地區其他資源國資本支出有限

        伊朗和伊拉克油氣資本支出面臨不同的挑戰。

        在遭受美國制裁之前,伊朗國家石油公司面臨財政赤字,需要籌集資金開發其油氣資源。受美國制裁的影響,大批外國公司從伊朗撤離,新的石油項目開發緩慢。伊朗政府寄希望本土公司開發其石油資源,但由于技術能力有限,資金不足,預期該國的石油項目資本支出有限。2020年,即使美伊緊張關系緩解,外國石油公司也難以重返伊朗石油市場。

        對伊拉克而言,該國政府面臨較大的財務壓力,其向外國石油公司支付款項面臨挑戰,這也將限制外國公司在伊拉克石油項目的資本支出。伊拉克已要求外國石油公司削減預算。根據伊拉克石油部指示,伊拉克巴士拉石油公司希望外國石油公司在不影響石油生產的情況下,將2020年的預算削減30%。

        北非地區資本支出較少

        2020年,北非的資本支出將較少。利比亞國家石油公司的石油資本支出有限,只能維持目前的油氣作業,難以進行新項目投資。阿爾及利亞所開發項目大部分為老油田,石油產量大幅下滑,而且,由于財稅和招標合同條款等較為苛刻,對外國投資者吸引力不足。一旦OPEC+新減產協議實施,該國還需進一步減產,資產支出可能被再次削減。隨著海上鉆井作業的成功以及Zohr大氣田項目的開發,埃及的油氣資本支出和產量持續增長,也是北非地區的投資熱點。此外,由于埃及和阿爾及利亞多個天然氣項目開發的取消,未來北非地區的上游投資將減少。

        部分重點項目遭到延誤

        2020年,中東北非地區值得關注的重點項目包括沙特的海上Marjan和Zuluf油田項目、卡塔爾的北方氣田擴建項目(NFE)和阿聯酋的Ghasha含硫氣項目,前2個項目正進入主要建設階段。目前,在新冠肺炎疫情和油價下跌的影響下,許多項目遭到不同程度延誤。

        中東北非地區油氣并購交易特點

        長期以來,中東北非地區并購交易呈現數量多、金額小的特點。除埃及外,中東北非地區的并購交易活動較少,2020年這一趨勢將繼續。

        中東地區并購活動較為平淡。2020年,亞洲的國有石油公司將繼續尋求進入中東地區油氣上游市場,但投資機會有限。未來,??松梨诤臀鞣绞凸究赡艹鍪燮湓谥袞|的上游油氣資產。Delek鉆井公司將在2020年出售其所持的以色列塔瑪爾氣田項目22%的股份。

        埃及并購交易將較為活躍,投資機會較多。預計2020年殼牌的海上資產交易額可能達7.75億美元,或將成為北非地區最大的油氣并購交易;在達納天然氣公司決定出售其在埃及的資產后,新合作伙伴將會促進埃及海上天然氣資源開發;埃尼和BP將削減或剝離其在埃及淺水區項目的股份,而把精力放在2020年的EGAS投標活動上;雪佛龍正尋找進入埃及油氣上游的機會;Dragon石油公司是否會在埃及擴大投資有待關注。

        利比亞局勢動蕩,影響外國公司投資興趣。北美的Hess和康菲公司可能希望出售其在利比亞的資產,但也可能短期內繼續持有這些非核心資產。

        突尼斯和摩洛哥投資機會較少。其中,突尼斯將為小型企業在北非拓展業務提供投資機會。Sound能源公司將尋求合作伙伴,為其摩洛哥境內的Tendrara項目提供資金支持。

        結語

        中東北非地區油氣資源豐富,是全球主要的油氣生產和供應區。受新冠肺炎疫情及油價下跌的影響,2020年中東北非地區的油氣行業將持續發展,但該地區主要資源國的資本支出下降,外國公司可能被要求削減成本,部分油氣田項目開發進程可能受到影響,外國公司的服務費可能被削減,影響其收益。雖然如此,隨著形勢的好轉,未來中東北非地區仍然需要外資的支持開發其油氣資源,值得外國公司密切關注,同時其投資風險不可忽視。

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